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　　以珀莱雅为首的头部国货出现强α属性，看好大促下延长势能连续开释。22年 12月/23年 1月集体美妆大盘疲软的靠山下，珀莱雅集团正在天猫+抖音双平台发售额同比+36%/+48%，突显强 α 属性，叠加近期三八大促邻近以及岁首以还产物速节拍上新，估计公司延长势能将连续开释。1）主品牌：大单品逻辑连续验证开云电竞，驱动公司稳妥高增。珀莱雅 1月天猫+抖音合计发售额同比约+20%，出色和乳霜等品类发售亮眼，岁首至今已推出两款新品。①红宝石面膜 2.0：改进采用“一涂二敷”精准抗老，抗衰功能和行使体验晋升，改日将主动布场合膜和眼霜等新品类；②启时出色油：聚焦以油养肤细分赛道，订价 449元/20ml 进一步晋升产物代价带。2）子品牌：产物上新速率及质料晋升，多点发力赋能延长。1）彩棠：1月天猫+抖音合计发售额约+80%，看好疫后线下场景复原及彩妆拥有强社交属性下杀青复原性延长；近期品牌上新争青流玉哑雾系列口红（具高掩盖力/低负重感/哑雾不干三厚利益）开云电竞，后期谋略推出气垫美妆、粉饼、粉霜、颜色类等产物；2）其他：Off&Relax 于 1月底上新头皮轻浅凝露，聚焦头皮控油和微生态医疗；

　　医美板块：终端节日营谋预热开启，行业景心胸希望边际复原。近期新氧、人人点评平台个别终端机构已开启“女神节”等节日营谋和预热，社交场景复原叠加终端营谋刺激，医美景心胸希望边际复原；且斟酌到昨年 2月春节身分与昨年 2季度疫情影响下低基数，估计表观上 2023年 2月-6月医美板块均将庇护较高景心胸。倡导重心合怀：①医美成立商龙头-爱美客；②医美成立商龙头-华东医药；③生存美容任职机构龙头-姣好田园医疗壮健。

　　? 危急提示羁系战略超预期蜕化；疫情影响超预期致终端消费疲软；行业逐鹿加剧危急；新产物/新品牌发售不足预期

　　证券之星估值阐述提示华东医药结余技能大凡，改日营收获长性大凡。归纳根基面各维度看开云电竞，股价合理。更多

　　证券之星估值阐述提示爱美客结余技能非凡，改日营收获长性非凡。归纳根基面各维度看，股价偏低美妆。更多

　　证券之星估值阐述提示贝泰妮结余技能非凡，改日营收获长性优异。归纳根基面各维度看开云电竞，股价合理。更多

　　证券之星估值阐述提示珀莱雅结余技能非凡，改日营收获长性大凡。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值阐述提示华熙生物结余技能优异，改日营收获长性优异。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

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